Секьюритизация представляет собой финансирование определенных активов посредством выпуска ценных бумаг. Рассматриваемое понятие происходит от английского слова securities, означающего собой ценные бумаги. Секьюритизация может распространяться на займы, автомобильные кредиты и так далее.
Принцип действия секьюритизации следующий. Например, частная компания или банковская организация обладает портфелем займов, предоставленных по лизинговым договорам или ипотечным займам. Чтобы освободить средства, кредитор эмитирует свои долговые ценные бумаги, обеспеченные перечисленными активами. То есть – правами требования долга. Встречается другой вариант, когда открывается отдельная компания (например, акционерное общество) и покупает активы. Данное предприятие финансируется путем эмиссии собственных ценных бумаг. Материнская компания понижает вероятные риски и получает расширенные финансовые возможности.
Сегодня секьюритизация распространяется не только на финансовую сферу. Например, когда девелопер открывает новый бизнес-центр, он получает средства путем продажи будущего денежного потока, привлекаемого арендой. Иногда секьюритизация становится инструментом в кризисном управлении. Можно секьюритизировать рисковые активы банка. Покупатели ценных бумаг ожидают получения повышенной прибыли. Таким образом, риск невозврата будет учитываться стоимостью новых выпускаемых бумаг. Тем временем банковская организация начнет повышать свои показатели.
Обычно секьюритизация осуществляется несколькими этапами. Первым шагом становится выбор подходящих активов. Второй шаг – обособление активов. Третий шаг – получение синдицированного кредита для обеспечения вышеупомянутых активов. Альтернативой является выпуск ценных бумаг.
В Российской Федерации секьюритизацией занималось несколько крупных компаний. Среди них – энергетическая компания «Газпром» и несколько кредитных организаций – «Банк Москвы», «Международный Московский Банк», «Русский Стандарт» и другие.
